葡萄牙：2026年黄金签证现状，基金路线主导、低停留、电子续签与入籍7/10年
进入2026年，葡萄牙的黄金签证（正式名称为"投资活动居留许可"，ARI）依然开放，但早已不是人们印象中的"买房换身份"项目。自2023年10月《更多住房法》（第56/2023号法律）生效后，直接购置房地产、房地产投资信托以及涉房产基金均被移出合格投资范围，单纯的资本转入银行账户路径也被取消。如今的ARI，把合格资本导向基金、科研、文化、就业与在葡企业，而非直接或间接的房地产。对于希望以较低在葡停留要求换取欧盟落脚点的家庭与投资者，这个项目在2026年仍具吸引力，但其"终点"——入籍——的时间表已经明显后移。
现行ARI的主要路径有五条：创造至少10个就业岗位（低密度地区可降至8个）；投资至少50万欧元于科研活动；投资至少25万欧元于艺术或国家文化遗产（低密度地区可减20%）；投资至少50万欧元于符合资质的、非房地产的集合投资工具（须为CMVM监管基金，最低五年期限，且至少60%的投资价值投向总部在葡的商业公司，不得涉及房地产）；以及投资至少50万欧元于一家葡国商业公司并满足相应的创造或维持就业条件。"低密度减额"是分路线、而非全局性的优惠，不可随意套用到每一类投资。
低停留要求与电子续签
ARI的停留要求一直是其标志性特征：AIMA规定首年至少停留7天，此后每个两年周期至少停留14天（约折合每年7天），远低于常规居留路线。持卡人可在葡工作与居留，在申根区免签通行，并可为符合条件的家庭成员申请团聚；合法居留满5年可申请永久居留。在续签环节，自2026年2月16日起，ARI续期已通过"续期门户"电子化办理，仅生物识别环节需当面完成。对投资者而言，这意味着从申请到后续跟进，大部分流程都可在线上推进，但首张居留卡的实物制作与发放，仍受制于AIMA的整体办案节奏。
办理时长方面，2026年一份干净的新申请，从提交到拿到首张居留卡，实务区间约为12至18个月，部分观察甚至给出12至36个月的更宽估计。2025年AIMA新收ARI申请约1200份，较2022年约2400份的峰值回落，但随着基金路线的认知度提升已趋稳定；按国籍看，美国、中国、巴西与英国申请人位居前列。
入籍时钟：7年或10年，从首张卡起算
2026年最关键的变量，是《第1/2026号组织法》（2026年5月19日生效）对入籍居住年限的重设。一般成年人归化，非欧盟、非葡语国家国民须合法居留满10年，欧盟成员国与葡语国家（CPLP）国民为7年；居住起算点从"首次居留申请提交日"改为"首张居留卡签发日"。由于AIMA的制卡延迟本身就可能长达一至两年，对黄金签证申请人而言，实际从落地到具备入籍资格的时间可能显著拉长。法律同时保留过渡保护：在2026年5月18日及之前已正式提交入籍申请的案件，仍按旧的5年规则审理。
需要澄清的是，ARI项目本身并未改变——投资门槛、家庭规则、停留要求、五年永居等均未调整，变化仅发生在"入籍时钟"这一后半段。对2026年仍在考虑该项目的投资者，务实的规划应是：以7年（CPLP/欧盟）或10年（其他国籍）为入籍 horizon 做布局，保持投资与税务申报的连续合规，每两年依14天停留义务完成续签；同时留意，2026年9月生效的新《外国人与庇护法》已收紧多条"境内转合法"路径，但ARI作为境外审批、凭签证入境的投资居留，不在此轮收紧的直接影响范围内。简言之，门还开着，但通向护照的路程比几年前的海报所写的，要远得多。